【華南期貨顧問部提供，陳昱光整理／】

　　4月初川普政府突然拋出對等關稅，科技股瞬間陷入暴風中心，投 資人憂心供應鏈受阻、全球需求轉弱，於是避險情緒全面升溫，科技 權值股的走勢如過山車般劇烈。

　　在半導體產業面的衝擊，因手機、筆電等關鍵終端暫免課稅，所以 影響目前仍限於情緒層面。台積電ADR由170美元急挫至134美元後快 速反彈，管理層在法說會強調客戶訂單正常、AI晶片需求依舊旺盛； 龍頭廠具備轉嫁成本能力，短期殺盤遂多半反映政策不確定，而非基 本面惡化。不過，外資今年針對台積電大幅賣超，足見市場對地緣風 險的敏感度仍高。

　　接下來的90天，美國將與盟友談判；若協議順利、稅率部分下修， 市場信心可望回暖。展望長期，對等關稅政策可能加速產業格局變遷 ，一方面促進美國半導體產能回流，另一方面也推動其他區域強化本 土供應鏈；本已啟動亞利桑那州擴產計畫的台積電，未來可能進一步 強化海外產能佈局、擴大客戶多元化。短期內市場可能持續劇烈波動 。

　　對於有意參與半導體行情的投資者，可考慮利用臺灣期交所的半導 體30指數期貨，該商品提供在高度波動環境下進行策略交易的機會， 但需謹慎評估自身風險承受能力。