國際金價近日一度逼近3,400美元，公股銀行分析，地緣政治、關 稅通膨及美國債務等風險將持續支撐金價表現，長線持續看好金價表 現，預估高點可能落在明年第二季至第三季，國際投行最樂觀，更上 看每盎司4,000美元。

　　避險情緒支撐下，金價近期高檔震盪，公股銀指出，當市場面臨通 貨膨脹時，貨幣的購買力會下降，此時投資人傾向尋求更加保值的資 產，而黃金的稀缺性及保值性就提供資金絕佳的避風港。今年4月以 來，川普向各國發起對等關稅政策，8月7日正式生效後，美國最新的 通膨數據顯示，商品與服務成本持續飆升，可能意味關稅通膨正在發 生。

　　考量地緣政治及通膨風險，各國央行自2022年以來持續加大黃金儲 備，儘管數據顯示今年第二季央行買盤有所收斂，但世界黃金協會預 估，地緣政治和經濟的不確定性將促使央行繼續購金。此外，投資避 險資金湧入黃金ETF，讓ETF成為今年黃金的主要買家之一。

　　公股銀並表示，降息循環也有利黃金需求，美國最新的7月非農就 業報告顯示，就業數較上半年大幅減少，顯示高利率環境及關稅政策 對於經濟的負面影響正在發酵，市場預估聯準會（Fed）9月將進一步 降息1碼，由於黃金是不孳息的資產，降息會相對提升投資人持有黃 金的意願，同時降息促使美元走弱，也將吸引美國以外的外國買盤。

　　臺灣銀行指出，上周末因聯準會主席鮑爾談話釋出政策轉向的可能 性，雖未明確承諾降息時點，但市場解讀為寬鬆政策前奏，打擊美元 重挫，激勵金價止跌回升，重返各短期均線之上，逆轉連二週的盤弱 整理，但型態仍處於日線收斂三角形上緣，後續若俄烏局勢續報佳音 避險情緒降溫，恐引發金市獲利賣壓使金價高檔回落。

　　本周美國將公布市場高度關注的7月PCE通膨數據，若通膨延續PPI 回升走勢，恐不利金價續強，使金價回檔3,350美元或下方均線支撐 。反之，若通膨降溫，持續支撐聯準會降息空間，金價有望上攻突破 3,400美元整數壓力並持續上行。