股期雙市昨（6）日走勢同步走弱，現貨指數跌214點，收44,396點；台指期則跌257點至44,280點，逆價差達116.7點。期貨分析師提醒，台指期近期可能維持震盪格局，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管資金水位。

台積電昨日走弱，拖累台指期開低震盪，盤中一度重挫近700點。不過，指數回測月線後跌勢收斂，終場下跌257點，以十字紅K作收，低檔仍有買盤承接。技術面來看，台指期再度失守季線，短線仍於月線與季線之間震盪整理。在未重新站穩季線之前，盤勢仍以區間震盪格局看待，後續須持續觀察權值股表現及季線攻防。

盤面上，雖受大盤壓制，但高價股表現極為亮眼。伺服器滑軌大廠川湖展現強勁攻勢躍上萬元大關；散熱指標雙鴻強勢亮燈漲停重回千元關卡、奇鋐也同步大漲。族群方面，光通訊的智邦、聯鈞、聯亞，及載板的南電、景碩、欣興亦獲資金點火，記憶體族群則以旺宏強攻漲停最為搶眼。

籌碼面部分，三大法人買超45.63億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,305口至2,618口，其中外資淨空單增加2,184口至89,383口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1,884口至2,644口。

根據永豐期貨研調，選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點；8月F1買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI落在42,000點。全月分未平倉量put/call ratio值由1.12下降至1.1。VIX指數上升0.71至36.07。外資台指期買權淨金額-0.57億元；賣權淨金額-0.08億元。

　台股歷經跌深後的反彈大漲行情，台股6日略作冷靜，在台積電、聯發科權值股走疲壓抑下，加權指數終場小跌214點收44,396點，然仍守穩月、季線，多頭支撐力道強勁，台指期則是同步回檔257點至 44,280點，台股期現貨同步守穩44,000點整數大關，但逆價差擴大至 116.7點，顯示市場投資人對後市仍持觀望及保守的態度。

　　永豐期貨指出，台股6日在美股科技股壓抑下，展現出強韌的承接力道，指數開低後拉出下影線，盤面高價股與AI熱門次產業輪動順暢。

　　在成交量收斂至9,740億元、籌碼於高檔進行健康沉澱，盤面結構維持健康，後市可持續關注高價股能否維持高檔表現與美股科技股的止穩狀況。

　　而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1,305口至2,618口，其中，外資淨空單增加2,184口至89,383口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加1,884口至2,644口。

　　選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI 落在34,000點；8月F1買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI落在42 ,000點。全月未平倉量Put／Call ratio值由1.12下降至1.1。

　　VIX指數上升0.71至36.07；外資台指期買權淨金額-0.57億元，賣權淨金額-0.08億元。

　今年以來，國內期貨市場集中化趨勢越發明顯，資金加速向大型期貨商靠攏，小型期貨商市占率出現流失。元大期（6023）與凱基期兩大龍頭合計吃下近半數市場。與去年12月相比，兩家合計市占率暴增超過10個百分點。

　　回顧去年底，國內前三大期貨商元大期、凱基期、群益期（6024）合計市占率為48％。然而到了今年7月，光是凱基、元大前兩大期貨商，市占率就分別衝上25.28％及23.82％，合計包辦近半數市場。與去年12月相比，兩家合計市占率暴增超過10個百分點，群益期貨7月則以9.46％穩居第三名。

　　根據統計，市占率第4名～第10名的期貨商，依序為永豐期貨、富邦期貨、台新期貨、統一期貨、國泰期貨、華南期貨及康和期貨。其中，台新期貨與國泰期貨的市占率皆較去年底有所提升；整體排名方面，除第二季因元富期貨與台新期貨合併導致位次調整外，其餘排名與去年相比變化不大。

　　整體來看，市場資金與交易量持續向中大型期貨商靠攏，大者恆大的產業格局越來越清晰，而隨著今年成交量大幅擴張，為了承接快速增長的市場需求，以及提升淨值以維持調整後淨資本額比率（ANC比率），期貨商們也快馬加鞭展開籌資布局。

　　為充實營運資金，期貨商今年進行現金增資計畫。據資料顯示，元大期增資認股基準日即將於8月18日登場，預計可順利籌集約60億元資金，加上今年以來已發行60億元次順位債，將為後續業務擴張奠定動能。此外，凱基期貨已於6月底順利收足17億元的增資發行新股股款；群益期貨則是在6月通過發行有擔保次順位普通公司債，發行總額以30億元整為上限。

　　中小型期貨商方面，包括永豐、台新、國票等期貨商也紛紛送件申請增資，此外，富邦期貨8月董事會決議通過，將發行次順位公司債，發行總額上限25億元，得採一次或分次發行，募得資金將用於強化財務結構及提升調整後淨資本額比率（ANC比率）。

台股昨（5）日開高收高，終場大漲1,250點、收44,611點，重新站上44,000點及季線大關；台指期也大漲1,170點、至44,514點，逆價差為97.6點。期貨商表示，台指期收復月線及季線，反彈力道強勁，以扣抵值來看，季線將持續向上走升，可望帶來支撐。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單減少1,641口至1,313口，其中外資淨空單減少659口至87,199口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少3,404口至760口。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，昨日8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點，8月第一周周三結算的買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI落在44,500點。

整體來看，大盤昨日在美股大漲與台積電回神的雙重加持下，順利拉出千點急漲行情，買盤追價意願顯著回溫。在國際市場情緒轉趨樂觀、晶圓代工與熱門題材股輪動順暢的背景下，盤面結構維持極強格局，後續可持續關注量能能否維持在兆元水準之上，以及熱門族群的漲勢續航力。

群益期貨表示，近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為400餘口，買權賣權OI總量相當；周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

整體來說，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面呈現保守。技術面上，台股昨日量價齊揚站回所有均線之上，目前將挑戰7月17日長黑高點位置，短線拉回仍可以樂觀看待。

台新期貨認為，台指期在電子權值股領軍下，昨日跳空開高超過千點，一舉收復月線以及季線，終場以十字黑K棒作收。

目前指數反彈力道強勁，短線觀察能否站穩在季線之上，以扣抵值來看，季線將持續向上走升，可望帶來支撐。

【永豐期貨分析師高秉宏提供，楊淨淳整理／】

　　台股近期經歷急跌洗盤後展現強勁回穩力道，在上周爆發出現歷史級反彈，市場觀望氣氛依舊濃厚，高檔上下震盪幅度相當巨大，在大盤經歷極端行情急漲與籌碼清洗後，盤面重心由先前的全面性強彈，逐步回歸基本面與族群輪動的結構性變化。

　　由於本周將公布重磅的非農數據，若認為近日台股反彈過高，可運用台指期、小台、或是微台進行部位避險，或是短線靈活操作。

　　觀察近期資金流向，半導體與電子零組件族群依然是市場成交的主力，發揮關鍵的下檔承接。然而，產業強弱表現快速分化，資金積極卡位中小型題材股，特別是記憶體族群如華邦電與南亞科，在權值股急拉後強勢接棒，ABF載板族群如欣興、南電亦強勢升溫，展現強勁動能；同時被動元件指標國巨，以及機器人自動化族群如所羅門，同樣展現強勁拉抬動能，成為市場資金追捧的新焦點。

　　當大型權值股消化高檔賣壓進入區間震盪之際，市場資金並未撤出，而是在不同題材與中小型股間快速流動尋找機會。展望後市，隨著國際總體經濟變數與市場情緒交織，台股短線仍將維持高波動的特質。在指數區間震盪下，資金將會在族群間快速輪動。

　美伊談判突破性進展，油價與美債殖利率回落，推升道瓊與標普5 00指數再創歷史新高，費城半導體指數更是狂飆6.55％站上月線，激勵台股5日展現強烈多頭反攻氣勢，早盤大盤直接跳空開高，終場大漲1,250點收44,611點，台指期也大漲1,170點收44,514點，一舉收復月、季線，期現貨仍維持逆價差並擴大至97.6點。

　　永豐期貨分析師劉佳倫表示，台股反彈訊號偏正面，不只重新站回月線、季線，成交量放大，上漲家數也超過千家，外資買超逾903億元，台指期淨空單同步減少，代表法人態度已有改善，並非單靠少數權值股撐盤，5日整體盤面呈現價量齊揚的多頭格局，顯現買盤追價意願顯著回溫。

　　在國際市場情緒轉趨樂觀、晶圓代工與熱門題材股輪動順暢的背景下，盤面結構維持極強格局，展望後市，接下來重點觀察月、季線能否守穩、外資買盤是否延續，以及期貨空單能否持續下降，風險則是 45,000點附近的獲利了結與套牢賣壓。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,641口至1,313口，其中，外資淨空單減少659口至87,199口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少3,404口至760口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點；8月W1買權最大OI落在45,000點，賣權最大OI 落在44,500點。全月未平倉量Put／Callratio值由1.03上升至1.12， VIX指數下降3.54至35.36；外資台指期買權淨金額-0.76億元，賣權淨金額-0.07億元。

　　群益期貨分析，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面呈現保守，技術面來看，台股5日量價齊揚站回所有均線之上，接下來有望挑戰7月17日長黑高點位置，在電金權值股皆領漲表態下，短線台股的拉回仍可以樂觀看待。

黃金現貨近期呈現震盪，價格走勢反映市場對聯準會貨幣政策、中東地緣政治等變化，當前市場在多空因素交錯下，市場情緒轉趨觀望，黃金現貨預料將在每英兩4,000美元附近區間整理。

聯準會在7月決議後宣布維持利率不變，政策聲明與主席表態並未給出明確的前瞻指引，然近期公布的7月ISM非製造業PMI衝高到53.6，顯著優於市場預期，經濟活動擴張下，鷹派情緒持續上升。在利率預期會持續走高的背景下，持有無息資產的機會成本增加，對黃金形成上檔壓力。

儘管高利率環境與鷹派預期在短線壓制金價衝高，但在4,000美元附近展現極強下檔韌性。首先，美伊局勢持續動盪仍不斷促進市場的通膨焦慮與避險需求，逢低承接買盤踴躍；其次，全球央行持續增加黃金儲備，結構性買盤依然穩健為金價提供長線底氣。在避險資金與官方儲備需求的托底作用下，現貨金價支撐穩固，大幅限制回檔空間。

整體而言，黃金現貨短線多空拉鋸。投資人可持續關注聯準會官員發言與美國各項經濟數據，若後續顯示通膨數據降溫、勞動市場出現放緩，市場對升息疑慮緩解，金價就有機會衝破目前震盪格局。（永豐期貨提供）

台股昨（4）日震盪，終場下跌25點收在43,360點，台指期則是開低走高，終場上漲138點至43,357點，逆價差3.66點。期貨商表示，指數守住43,000點關卡，短線有機會進一步挑戰月線以及季線反壓，然而在突破月線前，行情尚未明確翻多。

台股昨日早盤開低，指數一度跌破43,000點，顯示前波反彈後仍有短線獲利了結賣壓，不過，盤中隨著電子權值股回穩，加上記憶體、PCB及低軌衛星族群買盤升溫，帶動大盤由黑翻紅，盤中最高來到43,912點，單日高低震盪逾千點。終場指數收在43,360點，跌25點。

期貨市場方面，昨日台指期早盤一度上漲接近600點，不過賣壓再度出籠，收斂指數漲幅，終場指數以紅K棒留上影線作收；台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,466口至2,954口，其中外資淨空單減少2,180口至87,858口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,932口至4,164口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為100餘口，買權賣權OI總量相當。周選方面，買權賣權OI總量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點，8月第一周周三買權最大OI落在44,000點，賣權最大OI落在40,000點，外資台指期買權淨金額-0.57億元、賣權淨金額0.14億元。

整體來看，台股昨日在權值股休整下，展現強勁的承接力道，高低震盪逾千點，最終以小跌作收，伴隨成交量放大至逾1兆，顯現市場高檔換手積極、籌碼於43,000點上方進行健康消化。在量能溫和回升、且高價股與記憶體產業輪動的背景下，盤面結構維持穩健，後續可持續關注權值股止穩狀況與資金在熱門族群間的輪動續航力。

群益期貨認為，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面呈現保守；技術面上，台股波動率持續回落，目前各權值股輪漲表態跡象，短線拉回仍可以樂觀看待。

　　台股4日呈現洗盤格局，受到權值股回檔影響，加權指數開盤後多空激烈交戰，上下震盪1,016點，隨高檔換手買盤進場支撐，終場小跌25點收43,360點，台指期上漲138點至43,357點，期現貨逆價差縮減至3.66點。

　　盤面上，權值股進入高檔休整，台積電小幅回檔50元收2,320元，牽制大盤上攻力道。

　　永豐期貨表示，市場資金買盤依然強勁，積極轉向中小型股與高價個股；其中，伺服器滑軌展現極致張力，記憶體族群亦獲資金狂蜂湧入，指標股均亮燈漲停；玻璃陶瓷族群大漲9.34％，表現亮眼，上市共有42家、上櫃37家亮燈漲停，延續整體多頭輪動架構。

　　整體而言，永豐期貨指出，在權值股休整下，台股展現強勁的承接力道，高低震盪逾千點，最終以小跌作收，伴隨成交金額放大，顯現市場高檔換手積極、籌碼於43,000點上方進行健康消化，在量能溫和回升，且高價股與記憶體產業輪動背景下，盤面結構維持穩健，後續可持續關注權值股止穩狀況與資金在熱門族群間的輪動續航力。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,466口至2,954口，其中，外資淨空單減少2,180口至87,858口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少1,932口至4,164口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點；8月W1買權最大OI落在44,000點，賣權最大OI 落在40,000點；全月未平倉量put/call ratio值由0.98上升至1.03， VIX指數下降0.56至38.9。

聯準會最新利率會議（FOMC）決議維持基準利率在3.5%~3.75%區間不變，但會後釋出的訊號明顯偏鷹，市場針對年底再度升息的預期隨之升溫。

美元方面，聯準會雖釋出偏鷹訊號，但市場短線先反映缺乏前瞻指引與政策不確定性，因此美元指數維持高檔震盪，後續重點將落在年底升息機率及通膨是否持續升溫。

日圓情勢則明顯不同，近日美日聯手干預匯市，透過買進日圓來抑制日圓過度貶值。代表日圓不僅有基本面支撐，現在更有政策性買盤的加入，短線升值動能大幅提高。整體來看，匯率市場已進入高波動與重新訂價階段。

在利率路徑不透明的時刻，投資人在參與現貨市場的同時可以密切關注台灣期貨交易所提供的相關匯率期貨商品，善用高流動性與雙向交易機制進行避險，為整體資產組合建立良好的風控。（永豐期貨提供）

股期雙市昨（3）日走勢大相逕庭，加權指數終場收在43,386點，上漲266點，但台指期下跌497點，收在43,230點，逆價差156.41點。期貨商表示，目前指數守住43,000點關卡，短線有機會進一步挑戰月線以及季線反壓，在突破月線前，行情尚未明確翻多。

台股昨早盤開低，權王台積電拖累指數一度跌破43,000點，不過盤中隨著電子權值股與IC設計族群買盤回流，加上低檔承接力道增強，聯發科、日月光投控等個股轉強，帶動大盤由黑翻紅，盤中漲點一度擴大至逾600點。終場指數收在43,386點，上漲266點。

權王台積電熄火，拖累台指期昨日呈開低震盪格局，早盤一度短暫翻紅，不過賣壓再度出籠壓低指數，終場以十字黑K棒作收，台新期貨表示，短線仍有機會挑戰月線、季線反壓，在突破月線前，行情尚未明確翻多。

期貨市場方面，外資在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加5,853口至5,420口，其中外資淨空單增加7,523口至90,038口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加11,494口至6,096口。

群益期貨表示，近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為一千餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態；整體來說，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面保守。技術面上，台股仍屬量縮整理格局，目前各均線逐漸靠攏糾結，短線仍以震盪保守看待。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點，8月第一周周三結算的買權最大OI落在46,500點，賣權最大OI落在40,000點，外資台指期買權淨金額-0.64億元、賣權淨金額0.29億元。

整體來看，大盤在經歷反彈後，昨日漲勢雖然收斂，但行情由無差別拉抬轉往題材導向良性輪動，在成交量未出現失控爆量、籌碼在高檔沉澱的背景下，盤面結構維持穩健，後續可以持續關注各熱門族群間的資金輪動流向與量能配合狀況。

　台股3日延續反彈格局，加權指數上漲266點收43,386點，台指期反而是下跌497點收43,230點，期現貨轉為逆價差156.41點，外資期貨淨空單更是首度突破90,000口之上，單日大增7,523口至90,038口，創歷史新高，法人認為，外資操作仍偏保守。

　　永豐期貨表示，大盤在經歷反彈後，3日漲勢雖然收斂，但行情由無差別拉抬轉往題材導向良性輪動，在成交量未出現失控爆量、籌碼在高檔沉澱的背景下，盤面結構維持穩健，後續可以持續關注個熱門族群間的資金輪動流向與量能配合狀況。

　　統一期貨認為，儘管產業面短空事件陸續消化，但籌碼面尚顯著未改善，3日外資期貨大台空單留倉口數突破90,000口，創歷史新高，顯示外資仍趨向保守操作，為此波強彈行情帶來陰影。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加5,853口至5,420口，其中外資淨空單增加7,523口至90,038口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加11,494口至6,096口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點；8月W1買權最大OI落在46,500點，賣權最大OI 落在40,000點；全月未平倉量put／call ratio值由1.07下降至0.98 ；VIX指數下降1.31至39.46；外資台指期買權淨金額-0.64億元，賣權淨金額0.29億元。

台股上周五（31日）報復性反彈，終場收在43,119點，大漲3,186點，改寫史上最大單日收盤漲點；台指期也勁揚3,392點、至43,678點，正價差為558.25點。期貨商表示，台指期重新收復短期均線以及回補空方缺口，成功化解破底危機，短線有機會進一步挑戰月線以及季線反壓，但在突破之前、行情尚未明確翻多。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨多單增加3,597口至433口，其中外資淨空單增加1,498口至82,515口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加8,259口至5,398口。

永豐期貨指出，上周五選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點，8月第一周周三結算的買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在40,000點。

整體來說，上周五日大盤雖呈暴力式大漲，但總成交量卻萎縮，顯現高檔拋售賣壓大幅收斂、市場籌碼出現量縮強漲結構。在籌碼洗淨、且技術面短線急拉下，後續投資人可以持續關注成交量是否持續擴張，以及盤面結構能否持續穩定。

群益期貨表示，上周五自營商選擇權淨部位，目前以買買權和買賣權作布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距近2,000口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI總量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。目前外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面呈現保守。

　在經歷連續震盪與去槓桿後，全球股市迎來報復性反彈，激勵台股加權指數在7月31日也一舉收復前幾日的跌幅，創單日最大漲點紀錄，期貨市場表現更加強勁，台指期大漲3,392點收43,678點，在短線暴漲之後，夜盤則是回吐1,077點收於42,650點。

　　永豐期貨表示，7月31日盤面上，先前出現修正的科技股集體大反攻，台積電、聯發科、南亞科、京元電等半導體指標股全數漲停，半導體類股指數狂飆近10％，成為此次勁揚的關鍵。

　　值得注意的是，大盤雖呈現暴力式大漲，但總成交量卻萎縮，顯現高檔拋售賣壓大幅收斂、市場籌碼出現量縮強漲結構。在籌碼洗淨且技術面短線急拉下，後續投資人可以持續關注成交量是否持續擴張，以及盤面結構能否持續穩定。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,597口至433口，其中外資淨空單增加1,498口至82,515口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加8,259口至5,398口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點；8月W1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI 落在40,000點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.79上升至1. 07。VIX指數下降3.54至40.77。外資台指期買權淨金額-0.6億元；賣權淨金額0.28億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，技術面台股雖然飆漲卻屬量縮，目前台股季月線震盪拉鋸，短線以保守看待。

股期雙市昨（30）日同步走弱，現貨指數跌105點，收39,933點；台指期則跌58點至40,270點，正價差達336.7點。期貨分析師提醒，台指期近期可能維持震盪格局，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管資金水位。

台指期昨日走勢震盪劇烈，早盤一度大漲近千點，但午盤過後賣壓再度湧現，終場漲幅幾乎全數回吐，收跌58點，日K線收帶長上影線的紅K棒。

此外，權值股表現呈現分化，晶圓代工大廠聯電昨日股價表現亮眼，大漲7.5元、漲幅7.3%，成為多頭支柱；台積電終場微幅收紅上漲5元，IC設計龍頭聯發科同步回穩。然而，AI伺服器指標廣達與被動元件龍頭國巨在短暫拉回後再度爆量跌停作收，嚴重打擊多頭氣勢。

籌碼部分，集中市場三大法人賣超508.7億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,327口至3,164口，其中外資淨空單減少1,768口至81,017口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,150口至2,861口。

根據永豐期貨研調，選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點 ; 8月W1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在40,000點。全月份未平倉量put╱call ratio值由0.84下降至0.79。VIX指數上升2.17至44.31。外資台指期買權淨金額0.66億元；賣權淨金額0.82億元。

永豐期貨表示，目前台股正處於市場去槓桿與籌碼重組的關鍵期。在國際市場波動未平與電子權值走勢分化的背景下，盤面結構尚未出現明確的止跌訊號。短線直接V轉的可能性低，盤勢仍需靜待美股科技股止跌走穩。

台新期貨表示，目前指數驚險守住4萬點整數關卡，不過上檔反壓仍持續增強，技術面尚未出現明確止跌訊號。在指數重新站回季線之前，整體盤勢仍維持偏空格局。

　台股經歷連續下殺後，加權指數30日力圖振作但反彈無力，終場翻黑下跌105點，40,000點大關得而復失、收39,933點，惟受惠外資台指期期貨淨空單減少1,768口至81,017口，台指期反應相對收斂，僅小跌58點至40,270點，守穩40,000點整數大關，但期現貨正價差略為收斂至336.7點。

　　法人分析，AI泡沫疑慮未除、中東地緣政治緊張局勢升溫，以及美國聯準會（Fed）放鷹的衝擊下，台股加權指數反彈力道薄弱，市場信心的恢復需要時間。不過，依照過往經驗，恐慌急殺過後，隨著台股已嚴重超跌，加上籌碼漸漸沉澱下來，隨時可望醞釀一波反彈。

　　FOMC會議，決議以9比3的表決結果維持聯邦資金利率目標區間在3 .50％～3.75％不變，雖3位官員主張升息，且主席華許拒絕將決議視為暫停升息，顯示內部對通膨風險的警覺升高。市場對因而對聯準會轉鷹的疑慮升高，根據芝商所（CME）FedWatch工具顯示，期貨交易員押注9月升息 1碼的機率已大幅升至6成以上、達65.2％。此外，美國聯準會會後聲明幾乎未作調整，表示通膨仍偏高，並重申「儘管不確定性仍高。

　　永豐期貨指出，目前台股正處於市場去槓桿與籌碼重組的關鍵期。在國際市場波動未平與電子權值走勢分化的背景下，盤面結構尚未出現明確的止跌訊號，研判短線直接V轉的可能性低，整體盤勢仍需靜待美股科技股止跌走穩。

　　而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,327口至3,164口，其中，外資淨空單減少1,768口至81,017口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單則減少2,150口至2,861口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點，8月W1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI 落在40,000點。全月未平倉量Put／Call ratio值由0.84下降至0.79 ；VIX指數上升2.17至44.31，外資台指期買權淨金額-0.66億元，賣權淨金額0.82億元。

台股昨（29）日持續開低走低再破底，終場收在40,039點，大跌1,564點；台指期跳水1,181點、至40,392點，正價差為352.82點。期貨商表示，目前台指期雖驚險守住40,000點整數大關，然上檔壓力逐步加重，在站回季線以前，整體空方架構不變。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨空單增加710口至5,491口，其中外資淨空單增加530口至82,785口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加2,991口至5,011口。

台新期貨認為，台指期昨日早盤短暫時間維持紅盤，賣壓隨即湧現，且一路殺到半年線才止跌，終場以黑K棒留下影線作收。目前指數驚險守住40,000點整數大關，然而再創波段新低點，上檔壓力逐步加重，尚未出現止跌訊號，因此在站回季線以前，整體空方架構不變。

從盤面來看，昨日權值股仍是主要壓盤來源，半導體、記憶體及被動元件族群也普遍承壓，多檔個股跌停，相較之下，資金轉向部分汽車、航空與貨櫃航運股避險，大盤雖在尾盤重新站回40,000點，但短線仍未出現明確止穩訊號，後續應觀察4萬點及昨日低點附近能否形成支撐。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點，8月第一周周三結算買權最大OI落在38,500點，賣權最大OI落在39,200點。

整體來說，大盤昨日維持洗盤型態，雖40,000點關卡失而復得，但高檔套牢賣壓仍需時間消化；現恰逢總經與科技關鍵周，美國聯準會即將公布最新利率決策，加上美股科技巨頭財報率續公布，市場觀望氣氛濃厚，投資人可以密切關注聯準會的利率途徑、以及美國科技巨頭的財報狀況，並嚴格控管資金水位與槓桿風險。

　美國7月消費者信心降幅超預期，29日早上伊朗再度對美軍基地發射導彈，油價小幅上揚，干擾市場對通膨及升息的預期，加上AI題材雜音不斷造成韓國股市重挫，台指期早盤一度跌破40K大關，所幸尾盤跌幅收斂，終場下跌1,181點收40,392點，期現貨正價差擴大至35 2.82點、創7月來新高。

　　永豐期貨表示，台股尾盤雖一度展現反彈企圖，看似展現護盤力道，但多頭氣勢無法延續，高檔恐慌賣壓遠超市場預期，短線多頭防線全面潰敗，隨著季線失守，大盤技術面已經離開單邊多頭走勢。投資人須密切觀察美股科技巨頭即將公布的財報能否提供基本面支撐，以及外資賣超力量何時收斂，在多頭訊號未明、空頭連鎖反應下，避免貿然進場搶反彈，靜待市場流動性重新修復。

　　統一期貨也表示，市場開始重新檢視AI投資效益，半導體股在高估值、信用利差擴大及中國大陸競爭加劇等利空下遭到調節，資金轉向防禦型標的，目前整體籌碼偏空，短線震盪風險仍高。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加710口至5,491口，其中外資淨空單增加530口至82,785口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加2,991口至5,011口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，8月買權最大OI落在55,000點，賣權最大OI落在34,000點；8月W1買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI 落在39,800點。全月未平倉量Put／Call ratio值由1.1下降至0.89， VIX恐慌指數上升3.13至40.38。外資台指期買權淨金額-0.44億元；賣權淨金額1.36億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨悲觀布局，自營商選擇權略為悲觀，月、周選略為悲觀，整體籌碼面略為悲觀，技術面台股波動率加劇走升，目前在台股站不回季線下，短線台股仍以悲觀看待。

　台股29日盤中跌破40,000點大關，引爆斷頭賣壓，但也同步吸引低接買盤進場，帶動期貨市場成交量明顯放大。值得注意的是，具先行指標意義的期貨市場率先收斂跌勢，期現貨正價差擴大至352.82點，創7月以來新高。法人指出，短線反彈能否延續，應以站穩5日線作為重要觀察指標，並據以規劃後續避險策略。

　　期貨市場在29日成交爆出大量，其中台指期日盤成交量高達18.13 萬口，大幅高於近期單日約10萬～12萬口的成交量。值得注意的是，台股雖重挫，但台積電期貨收在2,217元，相較現貨2,200元，正價差達17元，台指期正價差也擴大至352.82點，刷新7月以來最大紀錄，顯示在沉重賣壓下，低檔接盤意願與反彈預期逐漸浮現。

　　兆豐期貨經理郭偉政表示，期現貨呈現正價差，加上外資期貨空單未大幅增加，預估短線上40,000點附近有機會出現初步的跌深反彈，但若整體格局要轉多，至少須重新站回季線或5日線，否則可能再度下探40,000點以下，因此，操作上若反彈仍未站上5日線，屆時可建立避險空單或布局賣權空頭價差。

　　永豐期貨分析師劉佳倫表示，台股29日雖然尾盤重新站回40,000點，但因適逢周選擇權結算，尾盤拉抬可能帶有部位調整色彩，目前尚不足以確認市場已經落底。短線首先觀察29日低點39,384點能否守住，若能守低並重新站回40,500點至41,000點，才有機會形成較具延續性的技術反彈；若低點再遭跌破，則要留意融資追繳與停損賣壓進一步釋放。

　　對於持有現貨但想建立空單部分避險的投資人，郭偉政、劉佳倫建議，可善用小型或微台期分批布局，以台指期4萬點為例，1口微台期的契約價值約40萬元，可為200萬元的現貨提供20％的避險效果，在避險比例上，可依持股市值與Beta值估算口數，並預留充足保證金，避免將避險工具開成高槓桿部位，初步建議可以30％～50％為宜，切忌跌深後一次做滿100％等值避險。

受到中東地緣政治衝突急遽升溫的驅動，近期國際油價呈現猛烈上攻態勢，布蘭特原油一度強勢突破每桶100美元大關，創下近一個月新高，但因外交斡旋消息出現獲利了結回檔，但整體原油定價仍由極高的供給中斷風險溢價所主導。

本波油價飆升的底層邏輯，在於全球能源物流面臨「兩大咽喉同時受威脅」的極端情境。隨著美伊衝突再起，疊加葉門胡塞組織在紅海攻擊沙烏地阿拉伯油輪，此外，哈薩克因黑海管線遭無人機攻擊而減產，進一步放大市場對實體原油供應鏈斷裂的恐懼。

儘管期間美國官方數據顯示原油與成品油庫存短暫上升，但在全球商業庫存與戰略儲油水位長期偏低的背景下，原油現貨與近月合約價差大幅擴張，形成極其陡峭的「逆價差」，印證當前實體物流確實面臨緊繃，終端買盤被迫在現貨市場加價搶糧。

高油價的外溢效應也迅速席捲總經層面，能源成本飆升再度喚醒市場的通膨尾端風險，成為帶動美債殖利率急升與美元偏強的關鍵推手。短期內，原油市場的走向將持續在「實體供給受阻」與「外交斡旋降溫」之間進行劇烈的多空拉鋸。欲參加行情的投資人建議嚴守資金水位，若想輕鬆參與也可運用ETF商品如00715L、00642U、00673R等，去做相對應的資產配置。（永豐期貨提供）