音樂串流平台KKBOX母公司科科科技（KKT-KY，代號6950）慘遭資 本市場遺棄，無法如期在6月19日以每股88元掛牌上市。擁有多年承 銷經驗的業者透露三大關鍵，最核心關鍵為一句名言：「沒有賣不出 去的東西，只有賣不出去的價格」。

　　科科科技在掛牌前一周，於6月12日砲轟指出主辦承銷商統一證券 「失職失能」，未負起承銷義務，讓原本可在6月19日掛牌一事胎死 腹中，功虧一簣。統一證券回應是合格的詢價圈購單未達上市標準， 非刁難、不願送件；雙方正式撕破臉。

　　科科科技在2023年12月5日通過證交所上市審議，需在三個月內上 市並可再延期一次也是三個月，由於過了六個月還無法上市，形同上 市失敗，寫下了台股上市前慘遭滑鐵盧、無法掛牌的紀錄。

　　擁有多年承銷經驗的業者坦言，科科科此件案子有三大關鍵因素， 首先最關鍵且最直接是「價格」，科科科讓利太少，投資人不埋單。 所謂「沒有賣不出去的東西，只有賣不出去的價格」。

　　科科科以大股東趨勢科技、中華電信、台灣大哥大，當初每股認購 價格105元為依據，原本規劃4月要以110元掛牌上市，但未獲得市場 投資人認同，3月首輪競價拍賣流標，之後再降價到每股88元，公司 雖然積極努力宣傳，但最終詢價圈購不足，甚至連後續要舉辦的抽籤 也取消，上市案正式宣告失敗。

　　承銷商業者表示，因科科科2023年EPS為0.66元，2024年第一季EP S達0.26元，本益比偏高，統一證券肯定知道掛牌失利，會遭到主管 機關記點，先前不斷勸說喊話建議科科科調降承銷價格，研判是「1 10元大股東認購王牌價格」，導致最終走到這地步。

　　第二大關鍵是台股AI股的投資熱潮太旺，投資人只對台積電、輝達 等AI伺服器相關的個股有興趣；保守一點的投資人則已將資金投入高 息ETF。對新股興趣缺缺，除非價格夠甜、有賺頭。

　　第三大關鍵是2024年來新股掛牌市況不佳，多數跌破承銷價，少數 高於承銷價，今年承銷商臉上無光。

　　2024年新股掛牌的現觀科（6906）、世界健身-KY（2762）、望隼 （4771）、眾福科（3168）、阜爾運通（6914）、有成精密（4949） 、巧新（1563）、攸泰科技（6928）、大武山（6952）等九檔表現不 佳，僅有玖鼎電力（4588）、來億-KY（6890）兩檔表現亮眼，讓認 購的投資人賺到錢。

　　製鞋業大廠來億-KY（6890）12日掛牌以來，蜜月行情驚人，股價 不僅超越豐泰（9910），榮登製鞋新股王，也從科技類股瓜分部分資 金注意力，國泰證期研究趁勢開啟初評，看好來億-KY獲利前景，給 出292元推測合理股價與「強力買進」投資評等。

　　隨奧運腳步接近，市場開始將部分注意力放到製鞋族群，不過，因 資金輪動相當迅速，製鞋相關個股股價表現不算激情，來億-KY掛牌 蜜月行情強勢啟動後，資金是否關照同族群的豐泰、寶成等，也是後 續焦點之一。

　　來億-KY為Adidas與HOKA前五大與第二大供應商，Adidas是來億-K Y最大客戶，占比約55％～60％，除為Oringinal系列鞋款的主要代工 廠商，代工占比逾5成。近期由韓團Blackpink、Baby Monster代言旗 下產品，帶動Original鞋款與整體營運明顯轉佳，其中，熱門鞋款成 長將大於集團鞋類成長，來億-KY即為此類鞋款主要製造廠；再者， HOKA受惠開發鞋款增加與取得市占，法人估今年營收貢獻倍增，營收 比重來到27％。

　　國泰證期指出，來億-KY旗下Adidas、HOKA、Converse三大客戶今 年皆將擴增產能因應訂單需求，預估在產能擴張下，三大客戶2024年 分別成長高個位數、逾120％、低個位數，帶動整體營收成長達21％ 。來億-KY在越南產能占比約9成，2025年有印尼億泉廠整年貢獻，加 計越南舊廠區擴產，估產能年增幅度近2成。

　　法人推估，來億-KY每股稅後純益（EPS）近年迎接爆發性增長，從 2023年的5.53元，跳躍性成長到今、明年的14.36元與19.07元。

　　原本製鞋族群股價最高的大廠豐泰，過去一段時間以來股價低檔沉 潛，金控旗下投顧指出，受新廠折舊攤提影響，豐泰第一季EPS僅1. 29元、低於預期，但仍年增69.7％，獲利復甦雖較緩，幸好訂單回溫 方向確立，看好2024年逐季成長，維持「買進」投資評等，推測合理 股價185元。

　　金控旗下投顧研究機構指出，豐泰2024年復甦趨勢確立，預估今年 EPS年增20.3％。豐泰應客戶要求擴廠，與客戶合作緊密，中長期接 單穩定度高，加上巴黎奧運舉辦在即，是市場關注的焦點題材，可望 受資金青睞。

製鞋大廠來億-KY（6890）昨（12）日以每股85元掛牌上市，國內製鞋相關類股再
添生力軍。而受惠於製鞋產業走出營運谷底，昨天掛牌首日以184元、上漲99元作
收，漲幅達116.4%，股價也超越豐泰成為製鞋類股股王。

來億去年合併營收280.16億元，每股稅後純益6.26元，董事會通過每股配發5元現
金股利。受惠於adidas及HOKA品牌的熱銷，營收與獲利再創高。

來億今年第1季每股稅後純益3.36元，獲利已達去年全年53.67%，毛利率、營益率
與淨利率皆較去年度大幅成長；5月自結合併營收33.55億元，月增18.0%、年增
50.2%，累計前五月合併營收143億元、年增38.0%，全年營運樂觀看待。

來億表示，adidas的SAMBA鞋款熱賣，榮獲2023年度風雲鞋，今年熱潮持續發
酵，集團全力支持客戶需求。HOKA品牌榮獲2023年度風雲品牌，從路跑跨足越野
跑、健行、戶外等，產品廣度大為增加，從運動品牌擴增為生活必需品。

因應兩大品牌客戶的強勁需求，來億產能滿開全力配合，以支持客戶成長。

　製鞋類股新兵來億-KY（6890）12日以每股85元掛牌上市，因5月業 績亮眼助
威，吸引買盤追高，上市首日股價收184元、上漲99元，漲 幅116.47％，一舉超過
豐泰（9910）的160.5元，躋身製鞋類股新股 王。

　　來億的主要客戶包括adidas、converse、HOKA、UNIQLO等國際知名 品牌商，
為其代工休閒鞋、籃球鞋、網球鞋、慢跑鞋、潮流鞋及防水 鞋等產品。來億去年
合併營收280.16億元，EPS達6.26元，董事會通 過配息5元。今年前五月合併營收
143億元，年增38.03％。

　　來億表示，受惠於adidas、HOKA等品客戶鞋品熱銷，推升營收獲利 再創高，
第一季營收達77.71億元、年增40.78％，EPS達3.36元，首 季EPS已達去年全年的
53.67％，無論毛利率、營益率與淨利率，皆較 去年度大幅成長，樂觀看待全年表
現。

　　因應adidas、HOKA兩大品牌客戶需求強勁，來億表示，除主要生產 基地越南
產能全開外，印尼新廠第二季內投入營運。

　台股屢創高，今年掀掛牌上市潮，6月至少有五家公司掛牌上市， 其中青新
（6951）為創新板上市，另四家在一般板上市，又以雲豹能 源-創（6869）為第一
家由創新板轉列一般板，最受到關注；來億-K Y（6890）則在12日揭開6月上市
潮，以每股85元掛牌上市。

　　據統計，今年來已有16家本國公司上市、外國第一上市或掛牌一般 板或掛在
創新板，6月目前來看，專業生產各種高級的休閒鞋（加硫 鞋）、運動鞋（冷貼
鞋）、特殊功能鞋的來億-KY，揭開6月掛牌上市 潮，12日以每股85元上市。

　　接下來，以從事雞及蛋雞飼育、擁有大武山牧場自有品牌的大武山 ，預計13
日以每股57.13元上市；日友環保轉投資66.04％、以醫療廢 棄物清運為主要業務
的的青新，於18日以每股45元上市。

　　能源股雲豹能源-創以19日由創新板轉一般板上市，上市價格以前 一天在創新
板收盤價為基準；以各類材質商用展示架、及智能電動床 機構件研發、生產及銷
售為主要業務的裕慶-KY，將於25日以每股13 8元上市。

　　據統計，以目前已確定有五家公司在6月掛牌，加計前五月有15家 掛牌上
市，合計今年上半年至少有21家公司上市，預期今年掛牌家數 將創下近年來罕見
的新高紀錄。

製鞋股將添新兵，來億-KY（6890）預計明（12）日掛牌上市，承銷價85元；由
於巴黎奧運運動商機可期，市場樂觀看待其今年營運表現。

來億-KY專為國際知名品牌代工生產各種休閒鞋、運動鞋以及其他特殊功能鞋等
鞋類產品，主要的客戶，包含Adidas、Converse、HOKA及UNIQLO等；此外，來
億-KY也積極布局多國生產基地，包括越南、緬甸以及印尼等東南亞國家，代工
製造業務符合國際客戶要求。

來億-KY營運表現穩定，2023年營收280.1億元、毛利率13.47%，每股稅後盈餘
6.26元；2024年第1季營收為77.7億元、毛利率提高至19.09%、首季每股稅後盈餘
已達3.36元，皆較去年同期大幅成長。

1.事實發生日:113/06/07
2.發生緣由:公告本公司辦理股票初次上市現金增資收足股款暨增資基準日
3.因應措施:無
4.其他應敘明事項:
(1)本公司辦理股票初次上巿前現金增資發行普通股29,400千股，競價拍賣最低承銷價
格為每股新臺幣77.27元，依投標價格高者優先得標，每一得標人應依其得標價格認購
，各得標單之價格及其數量加權平均價格新臺幣125.30元；公開申購承銷價格為每股新
臺幣85元；總募資金額為新臺幣3,304,724千元業已全數收足。
(2)現金增資基準日：113年06月07日

1.事實發生日:113/06/07
2.發生緣由:公告本公司辦理股票初次上巿過額配售內容
3.因應措施:無
4.其他應敘明事項:
(1)掛牌第一個交易日至第五個交易:113/06/12~113/06/18
(2)承銷價：每股新臺幣85元
(3)公開承銷數：24,990千股(不含過額配售數量)
(4)過額配售數量：100千股
(5)占公開承銷數量比例：0.40%
(6)過額配售所得價款：新臺幣8,500千元

1.事實發生日:113/06/05
2.發生緣由:本公司股票初次上市前現資增資員工認股繳款期限已於113年6月5日截止，
若員工尚未繳納現金增資股款，提醒於催繳期間完成繳款。
3.因應措施:無
4.其他應敘明事項:
(1)依公司法第267條第一項準用同法第142條之規定辦理，
自113年6月6日起至113年7月6日下午3時30分止為股款催繳期間。
(2)尚未繳款之員工，請於上述期間內持原繳款書至永豐商業銀行市政分行
暨全臺各分行辦理繳款，逾期仍未繳款者即喪失認購新股之權利。
(3)於催繳期間繳款之員工，俟催繳期間屆滿並經集保公司作業後，
依其認購股數撥入認股人登記之集保帳戶。